2017年6月25日星期日

六月专题:高股息系列#25-CSCENIC(7202) 大方派息的木制相框公司



业务简介
公司业务是生产木制相框。而公司的相框都是以质量保证和优雅外观为主。从1988年开始至今是大马最大的相架生产商和出口商。目前公司生意模式也开始稳定,6个生产线和260个员工。公司的使命就是希望看见自家相框挂在每个世界的角落,而相框里的照片都充满着笑容(正能量)。

管理层/大股东
Lim Ket Leng Holding Sdn Bhd - 49.33%

五年财政表现(RM'000)

买高股息公司一定要知道的数据
Dividend yield: 12sen/RM1.82 = 6.59%
Dividend policy: 50%
Dividend payout %:请看图
一年派息次数:2
派息风格:公司从2010年开始每年派发两次股息,payout ratio都在95%以上。

公司特点
1. 经营模式
公司主要还是重视经营成本(Resilient cost structure),支出方面都会特别注意。我们也可以注意到公司的Gross Profit Margin每年都有进步,2016财政年的GPM43%是非常可观的。而且,生产自动化也是公司会注重的一部分,以减少对员工的依赖性,生产效率方面也会得到改善。

2. 公司展望
公司营业额90%左右来自出口,而北美洲是公司主要市场(业绩最多的区域)领导层自然会重视那里的经济状况。领导层表示在2017年,美国经济将比去年强势,失业率预会降低,员工收入会提高,顾客购买率也将提升。

3. 基本面
公司基本面也相当稳定,现金流非常高(RM23.9mil)占了总资产的20%以上,而且远超过公司的总负债(RM8.1mil)。所以股民不需担心派息问题,可以高枕无忧,欣赏相框里的照片。

适合收股息的指数(满分为5):2
分数不高的原因主要是不稳定的业绩。不难发现公司的营业额有些漂浮不定,而且感觉上要追回2012年的营业数额(RM62mil)也充满了挑战。虽然基本面与管理层都不错,但小编认为还是生意模式的关系,木制想框对很多人而言不是必须品,不急着用,改天再买,但公司股息却不能改天再给呀。

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